应收账款占营业收入比重分析（详解主营业务收入比重情况）

我们先以三一重工为例，介绍怎样分析应收账款。

三一重工是混凝土机械龙头企业，起重机机械国内市场占有率排在第二位，2018年三一重工销售挖掘机械设备的收入有192.47亿，销售混凝土机械的收入有169.64亿元。2019年上半年，受益于工程机械行业景气回升，行业销量增长，三一重工的挖掘机销量保持了两位数的增长。

但是在2017年行业景气回升前，三一重工的日子不好过。它在忙着抢市场。

一、为了抢市场，三一重工的应收账款太多了

下图是三一重工2014-2018年5年间，应收账款占收入的比重，以及企业的营业收入的增长图示。

2012年开始受国际金融危机的影响，固定资产投资放缓，工程机械需求减少，市场竞争加剧。为了抢占市场份额，三一重工不得不放宽信用条件，放宽对欠款方的资质审核以及放宽账期。结果反映在报表上：

一是收入增速的下滑，2015年增速下滑了23%；

二是应收账款占营业收入的比重快速增长，在2015年该比重达到了91.97%，即2015年三一重工234亿的销售收入中，有215亿是没收回来的货款。

二、 因为抢市场，三一重工的现金流紧张

应收账款金额巨大，最受影响的是企业的现金流。

2012年以后，三一重工的销售商品、提供劳务收到的现金流（红色柱子）开始下滑，2015年销售回款不到2012年的一半；同时，三一重工的现金及现金等价物净增加额相比于收入微乎其微，2013年、2014年都是负数。

为了维持周转运营，三一重工开始举债。2015年收入最少的年份，短期借款规模最大，几乎是收入的一半。同时，2015年也是应收账款占比最高的年份，达到了近92%。有兴趣的朋友不妨写一篇文章，就叫"三一重工的2015年。"

三、应收账款牵一发而动全身

通过上面的分析我们知道，会计科目之间一定是牵一发而动全身的关系。

首先，因为行业不景气竞争激烈，三一重工只能通过放宽信用条件来挤压竞争对手，抢占更多的市场才能增收增利，于是我们可以看到三一重工在收入下滑的同时，它的应收账款规模快速增长。

其次，账款回收困难，就会造成现金流量紧张，所以我们可以看到现金流量表中三一重工的现金流量净额很低甚至为负数。

于是，资产负债表中的应收账款科目，就与①资产负债表中的货币资金、短期借款等科目；②利润表中的营业收入、财务费用等科目；③现金流量表中的诸多科目建立了联系。

所以，当你分析应收账款科目的时候，你还会只盯着应收账款这一个科目不放手吗？你是不是要看下我们刚才提到的这些科目，去找出它们跟应收账款金额变动的关系？进而更加接近企业经营层面的东西，比如放宽账期，行业不景气。

四、做个总结

如果你觉得分析应收账款太难了，那你只需掌握一个技巧即可——我们多次提到的"比较"大法。我文中使用的数据，莫不都是5年甚至更长周期的，通过趋势比较法找出其中异动的数据，并找出原因。

本文有一个不足之处，即我没有把三一重工跟它的同行企业做比较。有对比才有鉴别，如果你想知道三一重工好不好，跟它的对手比较下就知道了。

下图是我最先设想的这篇文章的写作思路。

下图中的第一部分我们没有提到。但你可以去研究下下面的问题：

①为什么医药行业的人民同泰和嘉事堂的应收款占比都在50%以上？

②为什么牧原股份没有应收账款？

③为什么同是珠宝行业，周大生的应收账款占比能做到行业最低？

对一个人来说，最重要的是好奇心，希望你也是打破砂锅问到底的人。