固定资产投资回报率多少才合理(固定投资回报率)
2024-10-09 19:12:52
作者:佚名
一直计划着抽个时间来聊一聊关于投资回报率这个话题,恰好国庆假期抽个时间来聊一聊。
什么叫投资回报率(roi)
很简单的理解:投资者期望从该笔投资中获取的回报。
- 几个值得关注的数字
1、股市的长期投资回报率:6%-7%;
2、长期投资回报率低于2.5%时,完全没有去投资的必要。为什么?2007-2017年这十年长期国债收益率波动区间在2.7%-4.5%,大多在3.5%-4%,换句话,长期无风险的投资回报率为3.5%-4%,所以2.5%的投资回报率只相当于长期无风险投资回报率的60%-70%,这和投资风险是不对等的;
3、净资产收益率(roe),长期保持高于20%是一件极其不容易的事情,在a股上市公司中,2012-2016年连续五年roe均大于20%的公司只有32家,2012-2017年仅有7家公司保持每年roe大于25%。
几个公式
- 市净率(pb)=净资产收益率(roe)/投资回报率(roi)
- 市盈率(pe)=1/投资回报率(roi)
市净率(pb)、市盈率(pe)估值门槛
- 市净率(pb)估值门槛:假设投资回报率为6.7%,那么20%净资产收益率对应的市净率=3倍;25%净资产收益率对应的市净率=4倍;也就是说,在股票二级市场上以3倍市净率买入长期资产收益率为20%的优秀公司,如果估值水平保持不变,投资者将可以获得6.7%的年投回报;假如上市公司的净资产收益率能够长期保持在25%以上的水平(很少公司可以达到),那么极限的市净率为4倍。这也是使用市净率买入的门槛。那卖出的门槛呢?投资回报率按照2.5%,我们可以计算出市净率为10倍,这也是卖出的门槛。
- 市盈率(pe)估值门槛:我们同样按照投资回报率(roi)处于2.5%-6.7%进行探讨,可以很快的计算出市盈率(pe)估值基准为16倍,极限估值为20倍。当投资回报率为2.5%时,对应的市盈率(pe)为40倍。
总结
投资回报率是投资者的期望,而这里我真的目的是想谈谈利用市净率(pb)与市盈率(pe)来设定估值的门槛,希望对大家有所帮助,有兴趣的可以去加深研究。
1、市净率买入估值门槛:对优秀的上市公司,一般市净率(pb)不超过3倍,超过4倍很难再说价值投资。
市净率卖出估值门槛:无论多么优秀的上市公司,市净率(pb)超过10倍,需要评估减仓卖出的信号。
2、市盈率买入估值门槛:对优秀的上市公司,市盈率(pe)估值基准是16倍,极限估值是20倍。
市盈率卖出估值门槛:无论多么优秀的上市公司,市净率(pe)超过40倍,则需要评估减仓卖出的信号。